HSBC Raporu: Türk Havacılık Sektörü 2025’te Zorluklarla Karşılaştı
HSBC Global Investment Research tarafından yayımlanan yeni bir rapor, Türk havacılık sektörünün 2025 yılında turizmdeki duraklama ve bilet gelirlerindeki baskılar nedeniyle zor bir dönem geçirdiğini ortaya koyuyor. Güçlü yolcu sayılarına rağmen, artan operasyonel maliyetler ve yoğun rekabet, sektördeki kârlılığı tehdit etti. Ancak, bu olumsuz tablo, 2026 yılı için daha olumlu bir başlangıç zeminine işaret ediyor.
2026 İçin Umut Verici Beklentiler
HSBC, 2026 yılına girerken sektör görünümünün belirgin şekilde iyileştiğini vurguladı. Raporda, Türk hava yollarının uzun menzilli uçuşlara daha fazla odaklanmasının ve fiyatlama disiplininin güçlenmesinin, gelir kalitesini artırabileceği ifade ediliyor. Ayrıca sektör içerisindeki birleşme ve satın alma potansiyelinin de bu iyileşmeye katkı sağlayabileceği belirtiliyor.
Şirket Bazında Değerlendirmeler
Raporda, öne çıkan şirketler hakkında yapılan değerlendirmeler ise şu şekilde:
- Türk Hava Yolları (THYAO): HSBC, daha temkinli gelir tahminlerine rağmen THY’nin 2026 yılında ticari gelir katkısının artmasını bekliyor. THYAO için 12 aylık hedef fiyatını 440 TL’den 400 TL’ye düşürmesine rağmen AL tavsiyesini korudu.
- Pegasus (PGSUS): Düşük maliyetli iş modeli ve etkili kapasite yönetimi sayesinde sektör ortalamasının üzerinde performans sergileme potansiyeli taşıdığı ifade ediliyor. PGSUS için 12 aylık hedef fiyatını 350 TL’den 290 TL’ye indirirken, AL tavsiyesini korumakta.
- TAV Havalimanları Holding (TAVHL): Havalimanı işletmeciliğinde ticari gelirlerin güçlenmesi ve yolcu trafiğindeki artış beklentisiyle, değerleme iskontosunun cazip seviyelerde olduğu belirtiliyor. TAVHL için 12 aylık hedef fiyatı 425 TL’den 440 TL’ye yükseltilirken, AL tavsiyesi de korunuyor.
İskontolu İşlem Gören Hisseler
HSBC, sektör genelinde 2026 tahminlerinde aşağı yönlü revizyonlar yapmış olsa da, mevcut piyasa fiyatlarının hâlâ cazip bir risk-getiri profili sunduğunu vurguluyor. Kuruma göre, Türk havacılık hisseleri, küresel benzerlerine ve havalimanı işletmecilerine kıyasla iskontolu işlem görüyor. Bu durum, 2026 yılına girerken yukarı yönlü potansiyeli destekliyor.
mugisnot.com