Sucden Financial, yayımladığı son çeyreklik emtia raporunda altın ve gümüş fiyatları için kısa vadeli düşüş beklentisini korudu. Şirket, ons altın fiyatının Fed’in aralık ayındaki para politikası toplantısı öncesinde 3.900 dolara gerileyebileceğini, ons gümüş fiyatının ise 50-53 dolar aralığına inebileceğini tahmin etti.
Fed’in ekim toplantısında politika faizi yüzde 3,75-4 aralığında sabit tutulurken, Paratic Piyasalar verilerine göre saat 14.45 sularında ons altın yüzde 0,98 düşüşle 4027,56 dolarda, gram altın yüzde 0,98 düşüşle 6453,98 TL’de seyrediyor. Ons gümüş yüzde 2,54 düşüşle 52,63 dolarda, gram gümüş yüzde 2,52 düşüşle 84,34 TL’de bulunuyor.
Aynı zamanda Fed’in aralık toplantısında politika faizini artırma ihtimali CME FedWatch’ın güncel verilerine göre yüzde 83,3 olarak fiyatlanıyor.
İran’daki çatışmanın enerji fiyatlarını yükseltmesi ve enflasyon baskısını artırması, ABD tahvil getirileri ile doların yüksek seviyelerde kalmasına neden oluyor. Sucden analistlerine göre Brent petrolün varil fiyatının 110 doların üzerinde seyretmesi, faiz getirisi sağlamayan altın ve gümüşün elde tutulma maliyetini artırıyor. Bu ortamda jeopolitik riskler güvenli liman talebini desteklese de enflasyon ve para politikası beklentileri değerli metaller üzerinde baskı oluşturuyor.
Bununla birlikte şirket, Fed’in sıkılaştırma döngüsünün sonuna yaklaşmasıyla değerli metallerin 2027’nin başlarında toparlanabileceğini düşünüyor. Sucden, altının ocak ortasına kadar 4.200-4.300 dolar aralığına, gümüşün ise 57-60 dolar bandına yükselebileceğini öngördü.
Altında merkez bankaları ve borsa yatırım fonlarından gelen talep, fiyatlar için temel destek unsurlarından biri olmaya devam ediyor. Rapora göre küresel altın destekli ETF varlıkları ekim ortasında 101,55 milyon onsla rekor seviyeye ulaştı. Çin Merkez Bankası da eylülde rezervlerine 23 ton altın ekleyerek yılbaşından bu yana alımını 103 tona çıkardı. Buna karşın spekülatif yatırımcıların net uzun pozisyonlarının dört ayın en düşük seviyesine gerilemesi, kısa vadeli fiyat görünümündeki temkinli duruşa işaret etti.
Sucden, gümüşün faiz beklentilerine daha duyarlı olması ve sanayi talebindeki zayıflama nedeniyle altından daha fazla düşüş riski taşıdığını belirtti. Raporda, gümüşün ocak ayında gördüğü 121,62 dolarlık rekor seviyeden sonra ekim ayının son haftasında yaklaşık 54 dolardan işlem gördüğü kaydedildi.
Silver Institute verilerine dayandırılan tahminlere göre sanayide gümüş kullanımı bu yıl yüzde 3 azalarak 639,6 milyon onsa gerileyebilir. Güneş enerjisi sektöründeki tüketimin ise üreticilerin güneş panellerinde daha az gümüş kullanması ve bakır bazlı teknolojilere yönelmesiyle yüzde 19 düşerek yaklaşık 151 milyon ons olması bekleniyor.
Küresel gümüş piyasasında talebin arzı yaklaşık 46 milyon ons aşması ve böylece üst üste altıncı yılda arz açığı oluşması bekleniyor. Ancak Sucden, bu açığın sıkı para politikasının kısa vadeli etkisini dengelemek için yeterli olmayabileceğini değerlendirdi. Şirkete göre altın ve gümüşte kalıcı bir toparlanma için petrol fiyatlarının, tahvil getirilerinin ve doların gerilemesi ya da Fed’in sıkılaştırma politikasını tamamladığına yönelik beklentilerin güçlenmesi gerekiyor.
mugisnot.com