Altın fiyatlarında son iki aydır devam eden düşüş, ons fiyatının 4.000 doların altına gerilemesiyle yeni bir aşamaya taşındı. Paratic Piyasalar verilerine göre altın ons fiyatı saat 15.45 sularında yüzde 0,16 düşüşle 4052 dolar seviyelerinde hareket ederken, gram altın fiyatı yüzde 0,15 düşüşle 6490 TL civarında işlem görüyor.
Standard Chartered Emtia Araştırmaları Küresel Başkanı Suki Cooper, değerli metalin mevcut seviyelerde bir taban oluşturmasının önemine dikkat çekti. Cooper’a göre enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi enflasyon baskılarını artırırken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha sıkı para politikası izleyebileceği beklentisi altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Standard Chartered’ın son değerli metaller raporuna göre, altın destekli borsa yatırım ürünlerinden (ETP) geçen haftanın son bölümünde yeniden para çıkışı yaşandı. Böylece bir süredir dirençli seyreden yatırım talebinde zayıflama görüldü. Cooper, satışların yalnızca altınla sınırlı kalmadığını; teknoloji hisselerindeki endişeler ve teminat tamamlama ya da nakit yaratma ihtiyacının farklı varlık sınıflarında satışları hızlandırdığını belirtti.
Cooper, ons altında 3.886 dolar seviyesinin korunması gerektiğini vurguladı. Bu seviyenin kalıcı biçimde aşağı yönlü kırılması halinde daha derin bir düzeltme yaşanabileceğini ifade etti.
Altının aşırı satım bölgesine yaklaşmasına rağmen aşağı yönlü risklerin sürdüğünü belirten Cooper, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon endişelerini canlı tuttuğuna dikkat çekti. Bu durumun Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentileri değiştirebileceğini ve faiz artışı olasılığının altın fiyatları üzerinde baskı yaratabileceğini kaydetti.
Fed’in faizi sabit bırakıp yeni artış sinyali vermesi ile ons altının 3946 dolar desteğini test edebileceği Kitco News’in teknik değerlendirmesinde de bahsedilen bir durumdu. Fed’in 28 Ekim 2026 Çarşamba günü saat 21.00’de açıklayacağı faiz kararına ilişkin senaryolara Paratic’te yer vermiştik.
Bununla birlikte banka, uzun vadeli altın görünümüne ilişkin olumlu beklentisini koruyor. Standard Chartered, ons altının 2026’nın dördüncü çeyreğinde ortalama 4.650 dolara, 2027’nin ilk çeyreğinde ise 4.850 dolara ulaşmasını bekliyor.
Standard Chartered’ın değerlendirmesine göre piyasalarda Fed’in çarşamba günkü para politikası toplantısında faiz artırma olasılığı yüzde 10’un altında görülüyor. Buna karşılık yatırımcılar, ABD ara seçimlerinin ardından aralık ayında faiz artışı yapılması ihtimalini yüzde 86 olarak fiyatlıyor.
CME FedWatch verilerine göre ekim toplantısında faiz artırma olasılığı yüzde 10’un altında bulunurken, aralık toplantısında faiz artırma olasılığı yüzde 84,3 düzeyinde görülüyor.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi ay başında yüzde 5,3 seviyesindeyken yaklaşık yüzde 4,97’ye geriledi. Ancak tahvil getirilerindeki düşüş, enflasyonun kalıcılığı ve ilave sıkılaşma ihtimaline ilişkin endişeler nedeniyle altına belirgin bir destek sağlamadı.
Dolar da değerli metal üzerinde baskı oluşturan unsurlar arasında yer aldı. Standard Chartered, altının dolar ile üç aylık hareketli korelasyonunun eksi yüzde 47 seviyesinde bulunduğunu belirtti. Bu ilişki, doların altın fiyatlarındaki hareketlerde önemli bir etken olmaya devam ettiğine işaret etti.
Cooper’ın raporuna göre spekülatif yatırımcılar sekiz haftadır altın pozisyonlarını azaltıyor. Kâr realizasyonları ve uzun pozisyonların kapatılması sonucunda yatırımcıların altındaki pozisyonlanması mayıs ayından bu yana en düşük seviyeye indi.
Küresel altın destekli ETP varlıkları geçen hafta 1,3 ton azaldı. Buna karşın ekim ayındaki toplam fon akımları hafif pozitif kaldı. Cooper, mevcut fiyat seviyelerinde ETP varlıklarının en az 350 tonluk bölümünün zarar bölgesine geçtiğini tahmin etti. Bu durumun, yatırımcıların pozisyonlarını azaltmaya devam etmesi halinde ilave satış riski yaratabileceğini belirtti.
Öte yandan bazı yatırımcıların kısa pozisyonlarını kapatmaya başlaması, piyasada olası bir taban arayışının işareti olarak değerlendirildi. Standard Chartered’a göre merkez bankaları ve ETP yatırımcıları yılın büyük bölümünde fiyat düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirdi. Bankanın uzun vadeli olumlu görünümünde bu eğilim de etkili oldu.
Batılı yatırımcıların talebi zayıflarken Standard Chartered, Asya kaynaklı fiziki altın talebinin önümüzdeki haftalarda fiyatlara destek sağlayabileceğini öngörüyor. Bu kapsamda Hindistan’da 8 Kasım’da kutlanacak Diwali festivali öncesindeki alımlar takip edilecek.
Hindistan’ın altın ithalatı eylülde yıllık bazda yüzde 83 düşerek 13,9 tona geriledi. Bu, Ocak 2023’ten bu yana kaydedilen en düşük aylık ithalat miktarı oldu. Ülkenin yılın ilk dokuz ayındaki altın ithalatı da geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 17 azaldı. Cooper, zayıf muson koşulları ve yüksek fiyatların mevsimsel alımları geciktirdiğini, perakendecilerin festival hazırlıklarıyla talebin önümüzdeki iki haftada toparlanabileceğini belirtti.
Çin tarafında ise daha güçlü bir görünüm izlendi. Ülkenin altın ithalatı eylülde yıllık bazda yüzde 34 artarak 144,9 tona çıktı ve üç ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Ocak-eylül dönemindeki ithalat ise yüzde 67 artışla 1.286 tona yükseldi.
Cooper, uzun vadeli altın görünümüne ilişkin beklentilerinin değişmediğini, ancak petrol fiyatlarının yükselmeyi sürdürmesi ve enflasyon beklentilerinin yüksek kalması halinde önümüzdeki haftalarda altının destek seviyesini yeniden test edebileceğini söyledi.
mugisnot.com