Migros, Yapı Kredi Yatırım’ın Raporunda Öne Çıkıyor
Yapı Kredi Yatırım tarafından yayımlanan son tüketim sektörü raporunda, Migros (MGROS) dikkat çeken şirketler arasında yer aldı. Kurum, çeşitli mağaza formatları ve sürdürülen maliyet optimizasyonu sayesinde Migros’u 2026 yılı için değerlendirilen gıda perakendecileri arasında en üst sıraya yerleştirdi.
Güçlü Performans ve Avantajlı Pozisyon
Raporda, satın alma gücündeki toparlanma, promosyon yoğunluğundaki azalma ve maliyet verimliliğinin artan önemi gibi faktörlerin etkisiyle Migros’un perakende sektöründeki ilk tercih olduğu vurgulandı. Yapı Kredi Yatırım, İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) yöntemine dayanarak Migros için 12 aylık hedef fiyatını 940 TL/hisse olarak belirlerken, “AL” tavsiyesini korudu.
Değerleme Çalışması ve Beklentiler
Değerleme çalışmasında, risksiz faiz oranının %26’dan başlayarak tahmin dönemi boyunca %14’e gerilediği ve beta katsayısının 0,9 olarak alındığı ifade edildi. Bu varsayımlar, 2026 yılı için yaklaşık 3 kat FD/VAFÖK hedef çarpanını işaret ediyor. Migros’un güçlü görünümü, geniş tabanlı talep direnci, yapısal olarak büyüyen online iş modeli ve devam eden maliyet optimizasyonuyla destekleniyor.
Önümüzdeki üç yıl için Migros’un yaklaşık %5 reel gelir YBBO, %8 VAFÖK marjı ve %15 ROIC öngörüleri bulunuyor. Hisselerin mevcut durumda 2026 tahminlerine göre 2,5 kat FD/VAFÖK ve 9,4 kat F/K çarpanlarıyla işlem gördüğü belirtiliyor. Ayrıca, hissenin son bir yıl içinde BIST 100 endeksinin %11 altında performans göstermesi nedeniyle mevcut seviyelerin cazip olduğu ifade ediliyor.
mugisnot.com