İsviçreli banka UBS’nin emtia analisti Giovanni Staunovo, ABD-İran görüşmelerinin kısa vadede piyasaların en önemli gündem maddesi olmaya devam ettiğini söyledi.
Ancak Staunovo’ya göre jeopolitik tansiyon düşse bile emtia fiyatlarını yukarı taşıyan temel dinamikler varlığını koruyor.
Yılbaşından bu yana geniş emtia endeksinin yüzde 20’den fazla yükseldiğine dikkat çeken UBS, özellikle petrol, altın, bakır ve alüminyumda yeni fiyat artışları bekliyor.
UBS, kısa vadede yüksek tahvil faizleri ve güçlü doların altın üzerinde baskı oluşturduğunu kabul ediyor. Bu nedenle banka, 2026 sonu altın tahminini 5900 dolardan 5500 dolara çekti.
Buna rağmen analistler, altındaki yapısal boğa piyasasının sona ermediğini vurguluyor. Artan küresel borç yükü, yüksek bütçe açıkları, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi ve dolara alternatif arayışları altını destekleyen temel unsurlar arasında gösteriliyor.
UBS, mevcut zorluklara rağmen altının yıl sonuna kadar yaklaşık 1000 dolar daha yükselebileceğini öngörüyor.
Banka, İran savaşı nedeniyle yükselen petrol fiyatlarının sadece jeopolitik risklerden kaynaklanmadığını belirtiyor. Birçok ülkede petrol ürünleri stoklarının düşük seviyelerde bulunması nedeniyle talebi dengelemenin daha yüksek fiyatlar getirebileceği ifade ediliyor.
Özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmelerin enerji piyasaları için kritik olmaya devam ettiği vurgulanıyor.
UBS’ye göre yatırımcıların gözden kaçırmaması gereken alanlardan biri de endüstriyel metaller.
Banka, bakır ve alüminyum piyasalarında arz açığının büyümesini bekliyor. Elektrifikasyon yapay zeka veri merkezleri, enerji dönüşümü ve altyapı yatırımlarının uzun vadeli talebi desteklemeye devam edeceği belirtiliyor.
UBS, büyük altın pozisyonlarına sahip yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmelerini öneriyor. Bankaya göre yalnızca altına bağlı kalmak yerine bakır, alüminyum ve tarımsal emtiaların da portföye eklenmesi gelecekteki getirilerin daha dengeli dağıtılmasını sağlayabilir.
Analistler, emtiaların tarihsel olarak hisse senetleri ve tahvillerle düşük korelasyona sahip olduğunu, bu nedenle enflasyon ve jeopolitik risklere karşı etkili bir koruma aracı olmaya devam ettiğini belirtiyor.
UBS’nin öne çıkan beklentileri şöyle sıralanıyor:
mugisnot.com