ING: Türk Lirası Üzerindeki Baskı Artıyor
ING, bugün yayımladığı döviz piyasalarına dair raporunda Türk lirası üzerindeki baskının giderek arttığını vurguladı. Bankanın Küresel Piyasalar Başkanı ve İngiltere ile Orta ve Doğu Avrupa Bölge Araştırma Başkanı Chris Turner, Türkiye’nin büyük bir fosil yakıt ithalatçısı olarak Körfez’deki enerji arzı şokunun merkezinde yer aldığını belirtti.
Yabancı Yatırımcıların Çıkışı
Türkiye Baş Ekonomisti Muhammet Mercan, yabancı yatırımcıların Mart ayının ilk yarısında yaklaşık 6 milyar dolarlık Türk tahvili ve hissesini sattığını tahmin ediyor. Ayrıca, yatırımcıların yaklaşık 12 milyar dolarlık uzun vadeli Türk lirası carry trade pozisyonlarını da elden çıkardığını ifade etti.
Bu çıkışlara karşı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) müdahalelerde bulunmaya devam ediyor. Mercan, Türkiye’nin net döviz rezervlerinin son haftalarda 28 milyar dolar azaldığını öngörüyor.
Yerel Yatırımcıların Davranışları
Mercan, Türkiye’deki yerel yatırımcıların ve Türk perakendecilerinin dövize yönelip yönelmeyeceğine dair verilerin önemli olduğunu ancak henüz net bir işaretin bulunmadığını belirtti. Bununla birlikte, Türk lirası Kapalı Çarşı’da primli işlem görmeye başladı.
TCMB’nin Olası Stratejileri
Turner, TCMB’nin mevcut koşullarda neler yapabileceğine dair üç strateji öneriyor:
- Müdahaleye devam etmek ve bu süreçte altın rezervleri karşılığında elde edilen dövizleri kullanmak. TCMB’nin yaklaşık 90 milyar dolarlık kullanılabilir altın rezervine sahip olduğu düşünülüyor.
- Türk lirasının değer kaybının biraz daha hızlı düşmesine izin vermek, ancak bu durum kontrol edilmesi zor bir süreç olabilir.
- Orta Doğu krizinin başlangıcında 300 baz puanlık bir faiz artışı gerçekleştirdikten sonra, faiz oranlarının tekrar yükseltilmesi.
Ancak bu seçeneklerin hiçbiri TCMB için istenen bir durum değil. Enerji fiyatları bu seviyelerde kalmaya devam ettikçe, bu stratejiler masada kalacak. Bu çerçevede, Türk lirasının baskı altında kalması ve vadeli işlemler üzerinden hesaplanan TL örtük faizlerinin yüksek seyretmesi muhtemel görünüyor.
Bir aylık örtük TL faizleri şu an için %45 seviyelerinde bulunuyor; bu oran en son Haziran 2025’te gözlemlenmişti.
mugisnot.com