Türk Hava Yolları’nın 2025 Performansı ve 2026 Beklentileri
Türk Hava Yolları (THYAO), 2025 yılında jeopolitik gerginlikler ve artan rekabetin etkisiyle birim gelirlerinin düşmeye devam ettiğini bildirdi. Personel maliyetlerinin artması ve yakıt hariç diğer maliyetlerin yükselmesi, marjlarda daralmaya neden oldu ve zorlu bir yıl geride kalmış oldu.
Hedef Fiyat Revizyonu ve Getiri Potansiyeli
Halk Yatırım, 2026 yılı için THY’nin hedef fiyatını aşağı yönde güncelleyerek 12 aylık hedefi 463 TL’den 435 TL’ye düşürdü. Ancak, AL tavsiyesi devam ediyor ve bu yeni hedef fiyat, yüzde 55’lik bir getiri potansiyeline işaret ediyor.
Filo ve Kapasite Artışı Beklentileri
Aracı kurum, 2026 yılında filonun 565 uçağa ulaşmasını öngörüyor. Bu durum, kapasitenin yıllık yüzde 8,8 artarak 297,2 milyar AKK‘ye yükselmesine katkı sağlayacak. Analistler, yeni uçak teslimatlarında yaşanan gecikmelerin tahminler üzerinde aşağı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.
Yolcu Talebi ve Operasyonel Görünüm
Yolcu talebinin ılımlı seyretmesi ve artan kapasite nedeniyle, THY’nin toplam yolcu sayısının yüzde 8 artışla 100 milyona ulaşması bekleniyor. Ancak, yolcu doluluk oranının yatay kalması öngörülüyor. Operasyonel açıdan ise olumlu gelişmelerin devam etmesi bekleniyor. Yine de, personel maliyetleri ve enflasyon kaynaklı süregelen baskılar, yönetimin karşılaşacağı en büyük zorluklardan biri olmaya devam edecek.
FAVÖK Beklentileri
2026 yılı için FAVÖK’ün yıllık yüzde 30,8 artış göstererek 211,8 milyar TL seviyesine ulaşması bekleniyor. FAVÖK marjının ise yüzde 17,4 olarak gerçekleşmesi öngörülüyor.
mugisnot.com