Çin Gayrimenkul Pazarındaki Düşüş: S&P Global Ratings’ Ten Revizyon
S&P Global Ratings, Çin’in gayrimenkul sektörüne dair 2026 yılına yönelik satış tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Kuruluş, yılın ilk iki ayında birincil konut satışlarının %10 ila %14 oranında azalabileceğini bildirdi. Bu tahmin, daha önce Ekim ayında öngörülen %5 ila %8’lik gerileme tahmininin oldukça üzerinde.
Yapısal Sorunlar ve Hükümet Müdahalesi
S&P analistleri, yayımladıkları raporda, Çin’deki gayrimenkul sektöründeki düşüşün artık yapısal bir hal aldığını vurguladı. Analistler, “Aşırı stokları absorbe edebilecek tek kapasite hükümette bulunuyor. Ancak bugüne kadar atılan adımlar parçalı ve sınırlı kaldı,” şeklinde değerlendirme yaptı.
Devletin, uygun fiyatlı konut üretimi için satılamayan gayrimenkulleri satın alabileceği ifade edilse de, bu durumun şu ana kadar piyasayı rahatlatmaya yetmediği kaydedildi.
Uzun Süredir Düşüşte Olan Satış Hacmi
Bir dönem Çin ekonomisinin dörtte birinden fazlasını oluşturan gayrimenkul sektöründeki yıllık satış hacmi, son dört yılda yarı yarıya azaldı. Pekin yönetiminin, geliştiricilerin yüksek borçla büyümesine yönelik sıkılaştırıcı adımları, ilk düşüşü tetiklerken, konuta olan tüketici talebinin henüz toparlanamadığı belirtiliyor.
S&P’ye göre, geliştiriciler satışlardaki sert gerilemeye rağmen inşaata devam ederek arz fazlasını daha da artırdı. Kuruluş, altı yıldır üst üste tamamlanmış ancak satılmamış yeni konut stokunun biriktiğine dikkat çekti. Analistler, “Çin’deki birincil konut fazlalığı, emlak piyasasının toparlanmasını imkansız kılıyor,” ifadelerini kullandı.
Konut Fiyatları Üzerindeki Baskı
Raporda, arz fazlasının fiyatlar üzerindeki baskıyı sürdüreceği belirtilirken, bu yıl konut fiyatlarının %2 ila %4 oranında düşmesi öngörülüyor. S&P, “Düşen fiyatlar ev alıcılarının güvenini zedeliyor ve kolay bir çıkış yolu olmayan kısır bir döngü oluşturuyor,” değerlendirmesinde bulundu.
Özellikle büyük şehirlerdeki fiyat hareketleri endişe verici olarak değerlendiriliyor. Rapora göre, Pekin, Guangzhou ve Shenzhen’de geçen yıl konut fiyatları en az %3 oranında düşerken, Şanghay, 2025’te fiyatlarının %5.7 arttığı tek büyük şehir olarak dikkat çekti.
S&P, daha önce bu büyük şehirleri piyasanın toparlanma noktası olarak gördüklerini, ancak son verilerin bu beklentileri zayıflattığını belirtti.
mugisnot.com