Microsoft’un Yapay Zeka Yatırımları ve Hisse Performansı
Microsoft, mali ikinci çeyrek döneminde yapay zeka alanındaki yatırımlarını rekor seviyelere taşırken, bulut bilişim gelirlerindeki büyümenin beklentileri tam olarak karşılamaması yatırımcılar arasında endişe yarattı. Şirketin hisseleri, bilanço raporunun açıklanmasının ardından seans sonrası işlemlerde yaklaşık %6,5 oranında bir düşüş yaşadı.
Azure Gelirlerinde Artış Ancak Beklentilerin Altında
Şirket, Ekim-Aralık döneminde Azure gelirlerinin %39 oranında arttığını duyurdu. Ancak bu oran, piyasa analistlerinin %38,8 olarak öngördüğü beklentilerin sadece sınırlı bir şekilde üzerinde kaldı. Yatırımcılar, OpenAI ile olan ortaklık ve büyük yapay zeka harcamalarına rağmen daha güçlü bir performans bekliyordu.
Rekabetin Artması ve Stratejik Ortaklıklar
Microsoft’un OpenAI ile olan stratejik ortaklığı, uzun zamandır şirketin yapay zeka alanındaki en büyük avantajı olarak değerlendirilmekteydi. Ancak Google’ın Gemini modeli ile elde ettiği ivme ve Apple gibi büyük müşterileri çekmesi, bu avantajı gölgede bırakmış durumda. Ayrıca, Anthropic gibi rakiplerin geliştirdiği otonom yapay zeka ajanları da sektördeki rekabeti artırdı.
Finansal Performans ve Gelecek Beklentileri
CEO Satya Nadella, yatırımcılara yapay zeka başarısının yalnızca bulut gelirleriyle değil, şirketin diğer ürünleriyle de değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı. Bu bağlamda, Microsoft ilk kez M365 Copilot’un yıllık 15 milyon ücretli kullanıcıya ulaştığını açıkladı. Ancak bu açıklama, artan maliyet endişelerini hafifletmeye yetmedi.
Şirketin 2024 mali yılına girdiğinden bu yana yapay zeka harcamaları 200 milyar doları aşarken, özellikle son çeyrek döneminde sermaye harcamaları 37,5 milyar dolara ulaştı ve bu da geçen yıla göre yaklaşık %66’lık bir artış anlamına geliyor. Harcamaların üçte ikisi çip alımlarına yöneldi.
Maliyet Artışları ve Kârlılık Riskleri
Portföy yöneticileri, gelirlerdeki %17’lik artışa karşın maliyetlerin %19 oranında yükselmesine dikkat çekerek, bu durumun kalıcı bir trend haline gelmesi halinde kârlılık açısından önemli bir risk oluşturabileceğini belirtti. Şirket, üçüncü çeyrek için Azure büyümesini %37-38 aralığında öngörürken, toplam gelir beklentisini 81,2 milyar dolar olarak açıkladı.
CFO Amy Hood, kısa vadede harcamaların bir miktar yavaşlayabileceğini, ancak bellek çipi maliyetlerinin uzun vadede marjlar üzerinde baskı yaratacağını ifade etti. Öte yandan, Microsoft’un bulut sözleşme bakiyesi 625 milyar dolara yükseldi. Ancak bu tutarın yaklaşık %45’inin OpenAI kaynaklı olması, şirketin bu ortaklık üzerindeki bağımlılığını bir kez daha gündeme getirdi. OpenAI’nın yeniden yapılanması, Microsoft’a büyük taahhütler sunarken, farklı bulut sağlayıcılarıyla çalışma esnekliği de kazandırdı.
mugisnot.com
