ING ekonomistleri, petrol fiyatlarındaki son yükselişin piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımı beklentilerini güçlendirmesine rağmen Haziran ayına ilişkin enflasyon ve istihdam verilerindeki zayıf görünüm nedeniyle Fed’in 28-29 Temmuz toplantısında politika faizini değiştirmeyeceğini öngördü.
ING değerlendirmesinde, Haziran ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının, Fed Başkanı Kevin Warsh döneminde para politikasının siyasallaşacağı yönündeki endişeleri giderdiği belirtilirken, Fed’in fiyat istikrarına bağlılığını koruduğu vurgulandı.
Bununla birlikte, ekonomik projeksiyonların komite üyelerinin yıl içinde faiz artırımı konusunda ikiye bölündüğünü gösterdiği ifade edildi.
Ekonomistler, haziran ayı tüketici enflasyonunun beklentilerin altında kalması, üretici fiyatlarının ılımlı seyretmesi ve Fed’in Bej Kitap raporunda fiyat baskılarının sınırlı olduğuna işaret edilmesinin acil bir faiz artışı ihtiyacını azalttığını belirtti. Ayrıca tarım dışı istihdamın haziranda yalnızca 57 bin kişi artmasının da ekonomide yavaşlamaya işaret ettiği kaydedildi.
ING’ye göre Orta Doğu’da yeniden tırmanan gerilim ve petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyonun beklenenden uzun süre yüksek kalmasına neden olabilir. Son bir haftada petrol fiyatlarındaki artışın, piyasalarda 2027’nin ilk çeyreğine kadar beklenen toplam Fed faiz artırımı beklentisini yaklaşık 20 baz puan yükselttiği ifade edildi.
Buna karşın banka, petrol fiyatlarındaki geçmiş düşüşlerin akaryakıt fiyatlarına tam olarak yansımadığına dikkat çekerek, mevcut enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisinin piyasa beklentileri kadar güçlü olmayabileceğini değerlendirdi.
ING, Fed’in toplantı sonrası yayımlayacağı kısa açıklama ve Başkan Kevin Warsh’ın basın toplantısında ileriye dönük net yönlendirme yapmamasının, piyasaların Eylül ayında 25 baz puanlık faiz artırımı beklentisini değiştirmesinin zor olduğunu belirtti. Bankaya göre Fed’in bu aşamada piyasaların beklentilerine güçlü şekilde karşı çıkmasını sağlayacak yeterli veri bulunmuyor.
ING, ABD ile İran arasında kalıcı bir ateşkes sağlanıp enerji fiyatları gerileyene kadar doların güçlü görünümünü koruyacağını öngördü. Banka, bu süreçte EUR/USD paritesinin yeniden 1,13’lü seviyeleri test edebileceğini, USD/JPY paritesinin ise 165 seviyesine doğru yükselebileceğini ifade etti.
Analizde ayrıca küresel faizlerin yüksek seyretmesinin İsviçre frangı üzerinde baskı oluşturabileceği, uzun vadeli tahvil faizlerinde sert yükseliş yaşanması halinde ise yüksek faiz sunan gelişmekte olan ülke para birimlerinde taşınan (carry trade) pozisyonların baskı altına girebileceği belirtildi.
mugisnot.com